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| 广发化工研究周报:原油价格回落,继续关注纯碱供给端机会 |
| 发布时间：2013-09-16 浏览次数 1060 |
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行业观点
未来一段时间,基疮工行业的发展态势为:(1)原油价格存在波动预期;(2)实质性需求复苏有待观察;(3)产品价格稳中有升,但注意规避“价格陷阱”;(4)节能、环保继续对部分行业供给端产生影响。基疮工行业整体给予“持有”评级。
重点关注子行业
子行业方面,可重点关注:(1)纯碱,可能因环保因素导致供给格局变化;(2)价值重估型、盈利能力处于底部右侧的个股;(3)业务具备壁垒、模式独特、业绩稳定增长的个股;(4)农药;(5)复合肥。
投资组合
从9月9日至9月13日,“广发化工投资组合”收益率为4.01%。
本期投资组合:三友化工、建新股份、中化国际、万华化学、久联发展、长青股份、联化科技、宏大爆破、史丹利。
化工品:原油、橡胶价格下跌;化工品价格有所上涨,价差下跌
(一)橡胶价格下跌;原油、煤炭、棉花价格平稳
(二)化工品整体价格有所上涨;丙烯酸、工业萘涨幅居前
在我们跟踪的220个产品中,本周与上周比:77种产品价格上涨,94种产品价格平稳,49种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的35%、43%和22%。价格涨幅较大的产品包括:丙烯酸(7.7%)、工业萘(5.4%)、双氧水(5.1%)。价格跌幅较大的产品包括:VCM(氯乙烯单体)(-14.2%)、氯化钾(-12.5%)、三氯甲烷(-12.5%)、国际氯化钾(-7.4%)。
(三)化工品整体盈利能力下跌
在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:14种产品价差扩大,7种产品价差平稳,22种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为33%、16%和51%。价差扩大幅度较大的产品为:R22(118.8%)、二甲醚(7.5%)、丁酮(7.0%)、甲醇(6.9%)、间苯二酚(5.7%)、环氧丙烷(5.7%)、涤纶长丝FDY(5.5%)。价差缩小幅度较大的产品为:乙烯法PVC(-33.3%)、氯化钾(-19.5%)、DMF(-18.8%)、电石法PVC(-16.3%)、三聚磷酸钠(-14.0%)、醋酸乙烯法PVA(-8.6%)、电石法PVA(-7.1%)、醋酸(-5.4%)。
数据跟踪
(1)行业走势:跑输大盘;(2)行业估值:处历史均值以下。
风险提示
1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。 |
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